Imagination终于摆脱ARM的阴影了?

2013-09-17 未知

  当前,苹果公司的iPhone 5s采用的就是Imagination TechnOLogies的图形晶元技术。一年前,Imagination Technologies市值高达16亿英镑。
  当时,如果Imagination Technologies投资者转投竞争对手ARM股票,则收益将增长60%。如今,Imagination Technologies市值损失近半。
  这主要是受到了一些利空消息的影响。首先,Imagination Technologies进行了一次十分冒险的并购:以1亿英镑收购美国晶元厂商MIPS。随后,Imagination Technologies又发布盈利预警。
  雪上加霜的是,有不少业内人士称,苹果公司正在招聘大量图形工程师,旨在为自己的产品独立设计图形晶元。
  如果消息属实,这对Imagination Technologies而言是个灾难性的打击,因为公司近50%的营收来自iPad和iPhone。
  但如今,Imagination Technologies一扫阴霾。英国投资公司Liberum Capital分析师欧因·拉姆比(Eoin Lambe)称:「有迹象表明,Imagination Technologies将一扫昔日阴霾。」
  第一条好消息来自苹果公司刚刚发布的iPhone 5s,它采用了Imagination Technologies的Rogue图形晶元技术。
  上周五,Imagination Technologies又与联发科签署多年授权协议。之前有传闻称,联发科可能转投其他供应商。
  本月初,Broadcom宣布以1.64亿美元收购日本晶元厂商Renesas(瑞萨)的LTE资产。Broadcom本来并未使用Imagination Technologies的图形晶元技术,但如今这种可能性加大。
  Numis证券分析师尼克·詹姆斯(Nick James)称:「如今,Broadcom使用Imagination Technologies图形晶元技术的可能性越来越大。」
  鉴于上述利好消息,Imagination Technologies股价上周五一度上扬33%以上。
  如今,投资者将关注的是本周二将发布的上半年管理报告,以及公司CEO海珊·亚赛(Hossein Yassaie)是否将公布公司的未来发展计划。
  具体而言,投资者将关注Imagination Technologies的授权营收。去年,该部分营收下滑15%至2910万英镑。
  至于中长期前景,可能还要取决于与ARM的竞争状况。最初,ARM专注于计算机处理器,Imagination Technologies定位于图形晶元。
  但随着并购的进行,两家公司相互侵入对方领地。ARM的图形晶元技术已经被联发科等厂商使用,而Imagination Technologies也正在努力让MIPS重新焕发风采。
  大部分观察家认为,作为相对小型的竞争对手,Imagination Technologies面临着不少挑战。上一财年,Imagination Technologies的研发费用为8400万英镑,而ARM几乎为其两倍。在运营利润率上,ARM也是Imagination Technologies的两倍。
  但从长期角度讲,MIPS将助Imagination Technologies一臂之力,成为ARM强劲对手。但令人们担忧的是,Imagination Technologies可能不情愿牺牲短期利益。
  Imagination Technologies的做事风格有些古怪,例如, 拒绝出售消费者娱乐部门Pure。但Numis证券分析师詹姆斯称,投资者应该容忍Imagination Technologies的一贯作风。
  詹姆斯说:「一些美国最成功的科技公司都拥有一套独特的管理模式,如苹果公司,市场对此已经习惯了。」
  的确,投资者已经看到Imagination Technologies走出窘境。